买进卖出的时机如何判断？情绪，为何能成意见分歧产生的主因！

　　股票市场的变化是非常迅速的，往往一个消息、一场事故都能影响个别或者一大片股票，就像疫情一样。在疫情爆发之后美国股票市场受到了非常大的打击，不少公司都面临着破产退市的风险，而股民的生活也不好过。

　　在这里有个小问题想问一下次大家，你们在买股票时会看成交量吗？可能很多朋友对于股市中股票成交量并不敏感，但众所周知股票交易行情的主界面就是价格和交易量构成的，因此在投资决策中观察他们的关系就显得特别重要。

　　在传统金融学中价格就是价值的体现，均衡价格是不受交易量影响的，所以在传统金融学中很少会去研究交易量这个问题。你是否也好奇过交易量反映的是什么？在说交易量之前我们先来聊聊成交，成交和交易量之间客商有着千丝万缕的联系，成交在本质上反映的是意见分歧。

　　每一个投资者对于股票都有一套自己的估值方式，价格高估了投资者就会选择卖出，而觉得被低估了投资者就会选择买入，这一买一卖间交易就成交了，所以交易量的本质就是投资者意见分歧的程度，交易量越大，意见分歧也越大。

　　说到此处有一个词就不得不提，它就是米勒假说。米勒假说被认为是价量关系的经典理论，直到如今它依旧是研究价量关系中最有效也是最有影响力的。米勒假说需要满足以下两个条件，其一为投资者具有意见分歧、二市场具有卖空约束。米勒假说认为，当市场达到平衡的时候，股票价格一定是被高估的，它反映的是乐观者的情绪，由乐观者得所有的股票，而不是像理性理论所预期的那样，股价是准确反应投资者的平均预期的。

　　那么买进和卖出我们又该如何判断呢？想要解决这个问题大家一定要记住一句“利好出尽是利空，利空出尽是利好”。以最近常被热议的头盔热来举例，在这个传闻刚起来的时候股民就要快速买进，当消息以公告的形式宣布时股民们就要卖出了，这样理解起来是不是不那么难懂了。那我们又该如何分析投资者的意见分歧程度呢，有以下5个衡量指标，公司收入波动、股票收益波动、分析师预测差异、被股票研究数据库收录的时间长短、换手率。如果记不住这多么也没关系，只要记住换手率就够了。

　　最后再来说一说情绪是如何成为影响意见分歧的主因的，在米勒假说中存在一个重要的影响因素投资者情绪。可以说投资者的情绪在一定程度上决定了投资者之间意见分歧的程度，也就决定了交易量，而交易量在卖空有约束的条件下，是可以预测价格走向。而新闻内容和舆情对投资者的影响是巨大的，而在情绪的影响下交易量也将影响资产价格。