大宗商品走势疲软拖累金价

　　8月下旬至9月初，受宽松预期推动大宗商品以及黄金价格强劲反弹。宽松预期之所以能推动黄金走强，主要是因为宽松政策会导致全球流动性泛滥，如此强化市场的通胀预期；而黄金具有规避通胀、实现资产保值、增值的功能因此受到市场追捧。

　　通胀风险是否会上行，主要看大宗商品价格的走势。通常宽松政策出台后，市场信心增强，大宗商品会因此走强，这样通胀预期上升以及商品价格上涨共同推动金价上扬。但是欧美宽松政策正式出台后，虽然流动性泛滥成灾，通胀预期也比较高，但是原油、基本金属等大宗商品冲高回落，走势极其疲软，如纽约NYMEX指数从QE3正式出台至今下跌近7%；大宗商品价格下跌通胀风险也就下降。没有了大宗商品的推动，金价也就少了一份上涨动力。

　　图：NYMEX原油指数和黄金价格走势图

　　鉴于大宗商品和金价的密切关系，在做黄金交易时，投资者可适当关注原油等大宗商品的走势，这样对研判黄金的走势会一定帮助。