大宗商品牛市，谁会为以后的成本买单？

这个问题的答案，可以参考“美林时钟”。

按照美林时钟描述的经济规律，经济周期分为四个阶段：经济复苏-经济过热-经济滞胀-经济衰退。整个周期也可以理解为GDP与CPI的二元性变化。

全周期中，各类形式资产（包括股票，债券，固定资产，黄金等）的走势规律，可以搜阅美林时钟，有详细分析。这里针对所提的问题：大宗商品走强，在“时钟”的描述里属于“经济过热”阶段，可以对比参照现今的世界经济情况：

在经济复苏期间，全球央行为了刺激经济发展，维持低利率甚至负利率，货币大量超发；企业产能复苏，企业雇员增加，居民购买力增长。

企业产能复苏导致对大宗商品（在此可理解为工业原材料）需求增加，在供需关系变化与货币超发的合力作用下，大宗商品价格走强，这体现于目前的A股市场。这便是经济过热阶段。顺便提下，理论上大宗商品也包括了固定资产（房产），可以推断的是：若非政府强力抑制房市，一二线城市的房价今年一定会进一步升天。

回到问题本身，谁来承担高昂的原材料成本呢？原材料上涨导致企业成本增高，下一步，企业利润变薄，经营难度增加，缺乏竞争力的、周期型企业甚至会破产/停运。GDP随着企业经营困难会走弱，经济滞胀；而此时的股票/房产仍保持于高位，形成的泡沫越来越大。

之后，随着货币流动性控制，泡沫会戳破或减小，经济衰退。

所以，大宗商品上涨，其成本的直接承担者是企业。

但随着泡沫被戳破，最终会形成经济危机。经济危机是中产的危机，它将财富转移给了富人，中产才是最后的韭菜。

需要附带说明的是，随着人为经济干预手段的增强，“美林时钟”在当今社会已经在一定程度上失去了参考性。换言之，谁都能看到的机会，也就不成其为机会了。