3月4日期货市场早盘提示

　　3月4日期货市场早盘提示：

　　股指: 分红致贴水 股指多单轻仓仍可持有

　　昨日虽然股市反弹较强，上证沪深300双双收出阳线，但是股指IF1403、IF1404收出阴十字星，表现出现货强期货弱的形态，而中金所股指主要席位持仓来看，

　　净多有所增加表明股指方面空单的压制力量开始减弱，由于分红因素导致的较大的贴水并不能较长时间压制股市，股指多单轻仓仍可持有。

　　操作建议：已经有的空单离场 谨慎偏多

　　国债：市场资金平稳，期债大幅回落

　　昨日国债期货主力合约TF1406开盘大涨后急挫，随后震荡昨日市场资金面仍然较为宽松平稳。昨日公布的2月份汇丰制造业PMI终值为48.5，符合预期，创七个

　　月最低水平，显示了制造业增长疲软。对经济忧虑的加深可能会使机构加大对债券的配置。建议关注今日公开市场操作，以及两 会前后货币政策是否有所转变

　　操作建议：观望，多单暂且规避风险

　　铜：地缘政治阴云，利好数据难撑铜价

　　周一伦铜击破7000大关，尽管欧美经济数据表现向好，但地缘政 治紧张另金融市场风险偏好下滑，欧美股市大跌，基金属弱势运行，伦铜收盘报6968，下跌

　　44.25美元/0.63%。国内外铜市再次齐跌，已显破位迹象，市场空头氛围积聚，伦铜看向6900一线，在空头趋势下，尽管短期有调整需求，但笔者强调不抢反弹

　　，谨慎空单持有，新开空单建仓可设较小止损多次尝试，周内目标看向去年6月的低点。

　　锌：金属走势分化，伦锌表现相对较强

　　周一外盘金属走势分化，伦锌显著强于铜铝，晚间锌价自2045.75日内低点反弹，收盘报2067.75，上涨2.75美元/0.13%。国内盘后公布的欧美制造业数据表现

　　向好，且美国消费及就业数据表现乐观，但地缘政 治紧张另金融市场风险偏好下滑，欧美股市大跌，基金属弱势运行，伦锌逆势收涨，沪期锌走势表现出跟涨

　　谨慎，抗跌突出的特点，维持箱体操作思路，下方万五支撑较强。

　　铝：乌克兰局势升级忧虑导致伦铝大跌

　　周一，受乌克兰局势升级忧虑和中国制造业活动放缓迹象的打压，伦铝遭遇重挫，最终报收于1721.25美元，较前一交易日收盘价下跌29.50美元，跌幅1.68%。

　　沪铝主力1405合约夜盘再创新低至13175元，随后止跌回升，最终报收于13215元，较前一交易日结算价下跌20元，跌幅0.15%。预计今日沪铝主力将再度走跌，

　　不排除再创新低的可能性，支撑位在13000元。

　　贵金属：避险买盘提振 金价大涨

　　周一，因乌克兰危机刺激避险买盘，同时全球股市普遍下滑，Comex金价受支撑大涨超过2%，白银较黄金稍弱。操作建议：黄金突破前高1345美元/盎司和265-

　　266元/克的前高压力，多单继续持有；白银稍弱于黄金，持续在22美元/盎司和4480元/千克之下运行，关注前高压力。

　　钢材铁矿石：螺纹小幅反弹，矿石继续下跌

　　周一螺纹小幅反弹，铁矿石继续下跌。沙钢将3月上旬螺纹钢价格下调50元/吨。和铁矿石期货均下跌，各地的螺纹和铁矿石现货价格主流稳定。目前宏观和基

　　本面均表现不佳的情况下，螺纹期货反弹乏力，1405合约短期可能继续试探3300关口的支撑力度，应维持偏空思路，若跌破则有望试探2012年8月末的低点，可

　　加空单。钢厂减产使铁矿石需求缩减，加上库存高企，铁矿石现货价格持续下挫，1405合约前期空单可继续持有。

　　豆类：美豆近弱远强 涨跌不一

　　CBOT大豆周一涨跌互现。投资者出兑看涨套利、近跌远涨。5月大豆1409.25跌4.75，美出口检验以及南美物流仍支撑美豆。与之相比，国内豆类宽幅震荡

　　走势仍将持续，油强粕弱开始逐步体现。

　　操作建议:A1409合约4450附近少量多但可以持有。M1409合约保持3250-3350之间波段交易，最好日内为宜。JD1405合约短多逐步减持。

　　油脂：油脂上涨 建议多头思路

　　周一，CBOT豆油大幅上涨，因为买豆粕卖豆油的套利解锁，国际原油走强。

　　周一，BMD棕榈油收盘上涨，其中主力合约创下一年半来的最高水平，因为竞争性植物油市场走强，市场猜测干燥天气可能制约东南亚地区的棕榈油产量。

　　周一，加菜籽收盘上涨，追随CBOT大豆及豆油市场的涨势。

　　操作建议：油脂今日或将继续上行，建议保持多头思路，买棕榈油卖豆油套利减持，棕榈油买9卖5套利继续持有。

　　棉花：库存下调预期 提振美棉上扬

　　周一，受助于市场预期美国政 府下周将下调本国棉花结转库存预估，ICE期棉上扬。操作建议：CF1405在急跌之后出现技术性反弹，但60日均线上方仍然存在

　　压力，随着抛储价格加速调整的预期越来越强，未来郑棉的下跌动能仍在，前期空单背靠60日均线持有。

　　白糖：巴西降雨有限 美原糖收高

　　因巴西降雨有限的影响，周一美原糖震荡走高。另外，巴西正值嘉年华假期，许多潜在卖家放假，也有一定的提振。

　　操作建议：1409合约关注4725-4740一线的压力情况，压力不破，多单减持等待突破，基金投资者可日内可尝试背靠压力短空操作。

　　橡胶：原油大幅走高，沪胶关注14800一线支撑

　　周一沪胶冲高回落震荡走弱，隔夜国际原油价格大幅走高，日胶早盘高开高走。一位曼谷出口商表示，由于到货量太少，甚至难以买到填补长期合同的原料。3

　　月份我国云南地区将迎来割胶季。从今年的气候条件来看，云南地区在橡胶停割期间，干旱情况比去年有明显好转，这对新胶生产较为有利。技术面，RU1409

　　合约短期关注14800一线能否有支撑，建议背靠14800一线操作，没有跌破14800之前短期震荡反弹可能性更大些。

　　PTA：原料持续企稳，PTA或暂时止跌

　　周一TA1405小幅高开，日内冲高回落。近期原料PX止跌趋稳，成本面暂时陷入纠结，化纤工厂延续降价促销策略，聚酯产销缓慢回升。PTA供需格局未有明显改

　　观，库存高企仍将制约行情发展，昨日现货成交依旧稀少，后期关注PTA装置检修及产业链库存去化力度。技术上，TA1405短期有望在6400附近整理，但利空因

　　素仍然存在。操作建议，空单可适量减仓。

　　塑料：PMI回落，塑料承压下跌

　　2014年中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.3个百分点，PMI回落利空塑料市场。国际原油上涨，WTI收盘104.92（涨2.33）美元/桶，布伦

　　特收盘111.20（涨2.13）美元/桶，成本利多但传导缓慢。月初石化挺价政策，以及部分石化三月检修计划，一定程度缓解市场压力，预计塑料短期内消化社会

　　库存压力，中长线行情依旧偏弱。

　　L1405：L1405反弹至10800-10900区间遭遇下降趋势线压力，承压下跌，主力合约逐步向L1409转移。操作建议：10800下方，谨慎持有空单。

　　PP1405：PP期货继续保持近强远弱格局，月初石化挺价，但下游对高价并不接受，高位成交量清淡，PP1405短线或走弱，10700下方，择机做空。

　　玻璃：下行探底，空单可择机减仓

　　周一玻璃期货继续震荡下行，近日下游进货积极性一般，厂家产销难以平衡。工信部已经对水泥、玻璃两大行业的淘汰落后产能列出了时间表：本月底前，各

　　地要出台水泥、平板玻璃工业结构调整方案；6月底前，各地要提出本地区水泥、平板玻璃行业在建违规项目和建成违规项目的具体处理方案。FG1405合约关注

　　下方1220附近支撑情况，如有支撑可适当减仓空单。

　　煤焦：焦炭创新低，延续回落

　　周一焦炭报收1258，继续创上市新低。焦煤增仓下行，一度试探900关口，有创新低迹象。治理雾霾力度加压，加大对焦炭消费减少的预期。受到动力煤跌停拖

　　累，煤焦市场承压，下行压力加大，补跌意图强烈。

　　操作建议：焦炭焦煤空单持有，谨慎投资者买焦煤卖焦炭套利操作。

　　动力煤：现动力煤跌停，运行区间下移

　　周一郑州动力煤大幅低开后跌停。神华3月各煤种现货价格和长协价分别“变相”降价20元/吨和30元/吨，现货下跌加速。从期货盘面来看，在封死跌停后，价

　　格创新低，整体运行区间下移，整体承压。

　　操作建议：空单继续持有，后期有可能试探500关口。

　　甲醇：行情转弱，考验2700支撑

　　周一ME1405早盘放量下挫，之后震荡盘整。受周末煤价调降影响，昨日甲醇现货延续走跌，市场气氛低迷，出货不畅，下游需求表现平淡，厂家接货意愿偏低

　　。技术上看，ME1405再度转弱，短期关注2700附近支撑。操作上，空单持有。

　　PVC：创新低，延续弱势

　　PVC震荡走低，部分企业调低报价，电石市场延续低迷，参与者看空后市，社会库存继续增大，消化前期库存为主。PVC创新低，延续空头格局。

　　操作建议：空单谨慎持有。