2010年12月21日全国大豆价格走势分析

【大豆价格行情】2010年12月21日全国大豆价格走势分析

　　一、最新大豆价格行情参考：

　　品种 批发市场 最高价 最低价 大宗价 信息员

　　大豆 江苏凌家塘 5.4 4.5 4.7 杨之贤

　　大豆 上海曹安 6 6 6.0 周光权

　　大豆 天津何庄子 - - 4.6 杜秉菊

　　大豆 陇西清吉 7.0 6.0 6.5 南金花

　　大豆 苏州南环桥 5.6 5.2 5.4 蒋林霞

　　大豆 北京八里桥 4.5 4.46 4.48 孙军

　　大豆 商丘农产品 7.5 7.2 7.3 许静

　　大豆 上海农产品 6.6 5.0 5.8 顾惠玉

　　大豆 京昌平水屯 6.0 5.0 5.5 师清才

　　大豆 玉泉路粮油 4.5 4.2 4.35 刘敬亮

　　大豆 晋晋城绿欣 5.4 5.0 5.2 车婧

　　大豆 合肥周谷堆 4.6 4.6 4.6 李涛

　　大豆 包头市友谊 4.0 4.0 4.0 金志军

　　大豆 新疆北园春 5.0 5.0 5.0 张振强

　　大豆 长沙马王堆 7.0 6.0 6.5 潘彤

　　大豆 石家庄桥西 4.38 4.38 4.38 崔洪亮

　　大豆 武汉白沙洲 4.9 4.7 4.8 李磊

　　大豆 柳邕农批 5.0 4.7 4.85 林芬

　　大豆 晋长治紫坊 5.6 4.8 5.2 马潇菲

　　大豆 湘红星市场 5.6 5.0 5.3 张沙

　　大豆 西安朱雀 6.0 4.6 5.0 赵小文

　　二、近期大豆价格行情预测：

　　一、全球豆类商品供需拐点出现

　　美国农业部公布的12月份月度供需报告预测，2010/2011年度全球大豆(4423,-9.00,-0.20%)产量将达到25778万吨，较 2009/2010年度减少231万吨；全球大豆总需求将达到25624万吨，较2009/2010年度增加1769万吨。全球大豆产量预期减少，而总需求刚性增长，这导致2010/2011年度期末库存降低至6012万吨，期末库存消费比由2009/2010年度的 25.32%降至23.46%。相对应的，全球豆粕(3354,2.00,0.06%)期末库存消费比由2009/2010年度的3.63%降至3.51%，全球豆油(10118,36.00,0.36%)期末库存消费比由2009/2010年度的7.82%降至6.70%。

　　基于土地资源的有限性与未来天气的不确定性，未来大豆产量增长速度将受到限制，而全球人口增长以及新兴经济体经济快速增长导致的需求刚性增长不会改变。从美国农业部公布的数据来看，豆类市场的供需格局已经从金融危机之后的供过于求向供需紧平衡转变。全球大豆供需格局的悄然改变将主导未来豆类商品的价格走势。

　　二、中国需求强劲支撑豆类商品价格

　　近年来，中国对豆类商品的需求呈现刚性增长态势，2010/2011年度大豆榨油消费量预计为5700万吨，较上年度增加700万吨，增幅达到 2.3%，中国需求是全球豆类商品关注的重点。国家粮油信息中心预测，2010/2011年度我国大豆新增供给量为6920万吨，其中国产大豆供应量为 1520万吨，进口大豆供应量为5400万吨，中国压榨大豆超过90%依赖于国际进口。美国农业部预计，2010/2011年度全球大豆出口贸易量为 9800万吨，而中国即大豆进口量将达到5700万吨，占全球大豆出口总量58%。一方面，中国大豆进口量巨大导致国内市场价格受制于国际市场，另一方面中国的强劲需求也成为支撑国际豆类市场的重要因素。

　　今年下半年以来，豆类商品价格大幅上涨。近期，国家通过抛储大豆、豆油等措施增加市场供应量，但我国大豆自给率不到10%。相关预测数据显示，2010/2011年度平均每月进口大豆将达到450万吨，中国全年大豆产量才 1500万吨左右。国家大豆抛储只能从心理上影响市场，而无法缓解大豆市场的供需矛盾。中国的强劲进口需求将成为豆类商品价格的重要支撑。

　　三、通胀预期强烈，货币政策陷“两难”

　　11月份我国CPI同比上涨5.1%，为28个月来最大升幅，食品价格同比上涨11.7%，人们对通胀预期非常强烈。这种情况下，中国央行在货币政策取向陷入了“两难”的选择。如果不加息，通胀率将继续上升，储蓄率为负，但一旦加息，将吸引国际热钱进一步涌入国内，这又将进一步推高国内的通胀水平。近日，中国央行行长周小川接受央视财经频道采访时也表示，当前中国央行在加息问题上陷入“两难”选择。因此，不管是加息与否，国内流动性在今后一段时期都将保持充裕，未来物价水平将维持在相对高位，豆类商品也不例外。　

　　不过，从长期走势来看，国内大豆走势仍将跟随国际大豆价格走势。2010年是大豆市场厚积薄发之年。经过2007年及2008年的大涨大跌之后，大豆市场在2009年休整一年。进入2010年，整个上半年市场仍处于休整蓄势阶段，随着市场震荡区间收窄，2010年6月在国际小麦市场上涨带动下，大豆市场突破盘整格局，一路上行。一方面，后危机时代国内外市场充裕的流动性推动商品价格上涨；另一方面，灾害天气导致部分品种减产点燃资金炒作热情，而供需矛盾则为价格上涨奠定坚实基础。

　　农产品价格的上涨推动国内CPI指数上行，为控制通胀压力，国家出台调控措施，大豆市场出现回调。政策的调控压力影响价格上涨节奏，然而国内大豆市场对外依存度接近80%，大豆市场走势主要受国际市场指引。在美豆保持看涨预期的形势下，连豆市场后期走势看多。

　　2010年下半年以来，农产品价格联袂上涨，目前大豆玉米比价相对均衡，目前尚不能判断出在明年的土地争夺中那个品种将获胜。按照美国农业部 12月供需报告预计，2010/2011年度美国大豆市场期末库存消费比为5.5%，接近历史低点的4%，2010/2011年度美国玉米市场期末库存消费比为6.2%，为15年低点。由于大豆及玉米市场供给面均偏紧，在争地中失败的一方供给将更加紧张，进而会推动价格上涨。而另一方虽然种植面积增加，但农产品的比价效应也会带动其上涨。板块轮动上涨行情将再次上演。

　　与此同时，基于我们对原油走势良好的预期，以及美元长期贬值的判断，两者将助推大豆价格上涨空间。

　　国内大豆进口依存度接近80%，美豆价格的上涨将向国内市场传导，国内大豆及豆粕、豆油价格也将水涨船高。

　　发展中国家高通胀率已经引起政府高度重视，国内政府已经将调控物价走势放在明年经济的突出位置。来自国内政策层面的压力将在明年制约国内大豆价格走势。不过，由于国家已经将对CPI的容忍度上调至4%，对于商品价格的上涨幅度国家也会相应的放宽。

　　【行情回顾】

　　 20日，国内豆类期货在CBOT美豆带动下早盘高开，但随后股市下跌的负面影响波及期货

　　市场，豆类期货震荡回调，午后企稳，整体收阴。其中连豆主力1109开盘4450元/吨，收

　　盘4414元/吨，下跌2元/吨。豆粕小幅收阴，但重心上移，报收于3344元/吨，上涨8元/吨

　　【操作建议】

　　 昨日连豆高开回落，主力1109在4460处承压。南美天气成为即美豆销量下滑后的又一“

　　亮点”，但天气是否影响产量还值得关注。技术上关注缺口下沿4460对价格的压制，遇阻

　　可适量抛空。今日关注上方10周均线4465阻力逢高放空。 中长期期价重心出现上移关注

　　4340一线支撑，等待建仓机会。