一季度铜行情走势分析(转载)

　　生意社03月29日讯

　　一、走势分析

　　如上图显示，一季度国内铜市先扬后抑，震荡收跌，先是迎来开门红，继而倒春寒，且回调持续时间较长，并未出现暖春行情，市场一直在底部震荡，且下旬价格还一度触及自去年9月份以来的新低55270元/吨，生意社监测数据显示，月初现货铜均价在56638元/吨，截止周吴（29日）铜价在55271元/吨，跌3.05%。铜期货主力合约月初以57200元/吨开盘，28日收盘55340元/吨，跌3.25%。

　　如上图显示，从生意社铜现期对比图来看，前两个月现期走势一致，且期货价格高于现货价格，基差一直在正向市场运行，并逐渐缩小，而进入3月份以来期货价格开始低于现货价格，首现正基差，主力基差进入反向市场运行，基差一度达到473，一季度主力基差围绕在（-740）-（476）之间运行，临近3月底，基差运行趋势再度向下并有进入向正向市场的趋势，基差趋势，对于买入套期保值来说，依然呈现利好。

　　二、行情分析

　　进入1月份国内铜市在国内股市回暖带动大宗商品反弹的带动下，乘胜追击，一路上行。元旦后第一个交易日沪铜在外盘强力指引下，开盘震荡上扬，下游部分行业如铜管企业需求良好，12月至今铜管企业一直维持在70%的开工率，很大程度上支撑了铜价。春节过后，市场开始大幅跳水，并一蹶不振，疲软行情延续到3月份。春节期间LME库存增加3.7万吨至41.3万吨，而国内节前前保税区铜库存就已达约100万吨，节后采购尚未展开，下游开工率低，需求尚未恢复，也成为市场下跌的重要原因，同时外盘不断走低情况下，铜市跌势加剧。春节前市场空涨，缺乏需求支撑，春节后需求恢复缓慢、宏观面不断打压，且库存积累过高，截至22日数据显示上海铜库存达23.9万吨，达到了10年来的新高，铜市回暖之路几经震荡，依然在底部徘徊。

　　三、后市展望

　　当前铜市基本面依旧不佳，虽有商家对后市的预期良好，但近期下游需求好转有限，且铜库存逐步增多，不少铜材铜厂的开工率尚未完全恢复，终端市场的销售情况呈弱势。生意社铜分析师范艳霞预计，铜市短期内仍会继续震荡，旺季行情或将会大打折扣，需求的真正回暖还需时日。相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。

　　(文章来源：生意社-有色分社，作者：范艳霞)