招行认沽权证（580997）：主力疯狂抢筹银行股风险对冲工具

招行认沽权证（580997）：主力疯狂抢筹银行股风险对冲工具

　　 钢铁股疯狂拉升，而表现最火爆的却是低价钢铁认沽权证，武钢认沽创下当日暴涨600%记录后，周四包钢认沽盘中再次大涨20%。对比死水一潭的股票而言，低价认沽权证的暴利效应无疑相当惹人注目。认沽权证天然的高投机属性注定了其无论正股涨跌都时刻存在短线爆发机会。那么下一个武钢认沽式的冲天井喷行情将在哪里呢？本栏认为，银行股近期持续井喷使580997招行认沽权证随时可能报复性飙升！招商银行累积涨幅巨大，近期的加速上涨后面临剧烈震荡，招行认沽作为两市唯一银行股风险对冲工具在银行股波动剧烈之际价值陡然提升，大资金在做多银行股的同时势必大肆建仓招行认沽权证来规避波动风险。难得的是招行认沽权证仅4角多的价格是两市惊人的低价暴利品种，形态上连续小阳线积蓄能量，加速井喷行情一触即发。

　　 据今日公布的消息，国家开始对外资银行开放人民币业务，此举意味着中国银行业对外开放的大门打开。可以想像外资银行凭借超强的实力和先进的经营管理策略势必成为内地银行的强劲对手。内地银行即将面临前所未有的挑战。此外，工行、中行等相继完成上市，银行板块的稀缺性不复存在。工行完成巨额融资后庞大的资产规模优势使其3元多的股价具备了较大提升空间，招行银行面临巨无霸的积压，后市发展不容乐观。该股12元多的股价相对过高，在银行板块中高处不胜寒。这极有可能将为招行认沽带来出人意料的行情。沉寂已久的招行认沽权证将面临绝佳爆发机遇。其定价最低、时间价值长、资金容量大等优势有望受到场外热钱猛烈攻击。

　　 中金所挂牌后，明年初股指期货即将出台，中外机构壮观大博弈时代来临。近期大盘蓝筹股受到各路主力资金的全力抢夺，首先推高股价增加帐面赢利，其后可以在未来的期指上沽空，快速锁定巨额利润。目前的主力疯狂吃进蓝筹股后，自然在期货市场上成为大空头，毕竟类似套利操作的模式风险较低。建仓招行等蓝筹股的认沽权证既可以在预期损失极小的前提下起到良好的防护措施，又可以在期指下跌之时实现认沽权证暴涨的巨额利润，可谓"一箭双雕"的选择！进而在期指会战中大展伸手。招行正股是沪深300第二大权重股，其走向对于未来多空双方具有举足轻重的作用。招行认沽权证作为稀缺的银行做空品种将成为市场重要的对冲风险工具，在股指期货推出后价值将急剧体现。近日武钢认沽权证以其超低价造就了动辄就大涨的惊人暴利效应，招行认沽权证具有异曲同工之妙，理论上该权证目前仅4角多的价格单日最大涨幅可接近400%！

　　 招行认沽权证是两市最具短线活力的认沽权证之一。该权证是沪市定价最低的权证，只有四角多。股市历来有炒低的习惯，权证也不例外。不管是老权证宝钢曾经的从0.69元一路暴涨至2.11元，还是武钢认沽从0.05元当日一路拉升至0.3元以上，都是因为价格低廉投资价值突出才受到大资金青睐。招行认沽现价已经具备了较好的投资价值。权证的内在价值与正股价格关系最密切，考察招行股票可以发现，其20倍左右的市盈率远远高于国际上银行股票10倍左右的市盈率。招行A股很可能会向比较合理的价值线5元靠拢靠拢，这将直接导致招行权证的内在理论价值达到0.65元，此外，由于招行权证的行权日期为2007年9月1日，故其时间价值相当可观，两者相加形成的合理定价预计有望在0.8以上，因此招行认沽权证潜在理论涨幅按现价计算有望超过一倍。

　　 我们注意到，前期钢铁股暴拉之际，钢铁两类权证都有不错的涨幅，但是涨幅最大的却是认沽权证，比如包钢认沽的单日60%涨幅、钢钒认沽25%涨幅等都比邯钢认购、包钢认购涨幅高得多。这一炒作规律也极为可能出现在银行权证上，招行认沽作为两市唯一银行做空品种，应该比雅戈认购权证（因雅戈尔持有巨额银行资产而成为"准银行认购权证"）具有更好的炒作价值。

　　 武钢权证进入行权期后，目前两市最低价的认沽权证非招行认沽权证莫属，其较低的价格正是大资金所钟爱，受到关注并被拉升顺理成章。 招行认沽5月份至今调整充分，阶段跌幅近50％，孕育着极大反弹动能，超跌加绝对低价，构建其自身被市场资金关注的坚实根基。招行认沽权证作为最具潜力的银行认沽权证，股价底部横盘数月，明显有大资金在压盘吸筹。所谓"横有多长竖有多高"，在经过长时间蓄势后，近期招行认沽密集放量展开上攻走势，走出"红三兵"典型上攻形态，量能明显放大，大资金抢筹迹象明显，短期均线已经被踩在脚下，KDJ、RSI等短线指标刚刚金叉向上拐头，是可靠的飙升启动信号，4角多的价格上涨空间难以估量，后市有望大幅飙升，值得得投资者特别关注