触目惊心:人民币对外升值对内贬值的原因和影响

迅捷通 2022年01月15日 要债案例 272 2

  浅淡人民币对外升值对内贬值的原因和影响

    笔者声明:就标题而言,这是一个很大的话题,里面个中原因错综复杂,仅仅几千字很难阐述,我尽量以客观的角度和个人的眼光简短剖析主要原因和主要影响,可能与事实存在较大谬误,请读者自行甄别阅读。文中所引数据皆来自可信机构或者可信媒体,非可信来源皆一一备注。

    个人结论性语句皆附有“可能”、“或许”等状语词,完全不附带任何政治观点。欢迎完整转载。禁止任何人以分析经济以外的任何借口,传播、引用此文,如有任何责任请自行承担,一切与本人无关。特此声明。

    我非经济专业人士,为了此文花了大量时间构思和搜集证据,希望您能尊重我的劳动成果,转载时允许携带我的声明和联系方式,感激不尽。2011年10月7日星期五晚上十点。

    本帖为本文第二发布处。

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     李桃天下(新浪博客)

    中国是一个出口型国家,从发展历程来看,从某种程度上学习了日本和韩国,以出口拉动内需。但与之不同的是,中国以廉价劳动力、廉价不可再生资源为主要吸引力,以牺牲自然环境为代价,成为了世界加工中心,自主知识产权型出口比重很小。我个人认为中国政府想吸引国外先进技术到国内研发、生产,国内多少可以借鉴或学习,并且以此为基础,研发自己的技术和产品,很可惜,国外先进企业根本不把核心部件的研发放在中国,甚至连生产都很少很少,在中国的部门只从事纯加工和组装,中国并未从中受益,中国政府的算盘落空。此为前言。

    日本不到1.3亿人口,韩国5000万左右人口,这两个国家有几个共同的特征:国土面积小,人口密度大,矿产资源匮乏,两个国家被迫走高新技术强国之路,高新技术需要有更多的人消费才能体现价值,符合范围经济和规模经济,因此,它们只能走出口养国的道路,中国也想依赖国外发达国家的市场养活经济,全球共计70亿人口,其中50亿处于中低收入水平,要养中国14亿人口,那是扯蛋,纯属异想天开,不切实际。我个人认为只有藏富于民、提高社会保障,使民众敢于消费,使中国变成消费大国才是王道。

  人民币对外升值的原因

    从1984年起,经过20多年的发展,中国终于发展成世界性生产大国,由于廉价劳动力、政府政策、廉价的不可再生资源等生产环境,出口的商品价格非常低廉,刚开始,中国为欧美等发达国家提供了廉价的商品,让他们很高兴。慢慢地,由廉价商品的侵入,欧美等发达国家的人口就业率大幅降低,已经侵害了他们的利益,他们不再允许这种情况延续下去。跟中国政府协商不成,他们便联合起来制裁中国,早几年屡屡发生的大规模贸易制裁只是缩影,当时国内网民非常气愤,政府也组织了律师团前往申诉,其实没有任何意义,相当于他儿子打了你儿子然后你去找他老子理论。这是人民币升值的主要原因。几经折腾,中国最终还是妥协了,人民币不断升值。

  人民币对内贬值的原因

    从基本经济学角度出发,某一种货币升值可以减轻通货膨胀压力,冷却过热的宏观经济,减少国际热钱流入而引起经济过热、房地产泡沫扩大等问题。我个人认为,有一种情况例外,货币定向定量地规则升值会适得其反,1988年日本经济衰退已经证明了这一点。国际热钱有非常高的智慧,有国际一流的经济脑库,哪里利润高,他们就往哪里去。目前中国表面经济形势良好,喜好面子的中国政府力挺中国经济,加上超过3万亿美元的外汇储备,人民币升值已成定局。中国汇率浮动不灵活和国内擅长操作汇率的专家很少,人民币稳步升值,国际热钱一定会乘这股东风,使自己的资本增值。2010年全年中国的外汇储备增加了4481.86亿美元,全年进出口顺差3488.7亿美元,还有993.16亿美元无法解释。中国的外汇管理非常严格,规定每个中国公民每年只能兑换5万美元外汇,这些钱究竟是怎么进来的?目前仍然是个迷,经济学家认为大多数是通过地下钱庄,利用复杂的手段汇进来的,这些过程外汇局无法监管。这些钱进来之后去了哪些地方?这些钱进到中国之后不会空着放在那里,他们疯狂地购买可换手的资产,比如股票、房产、企业和其他固定资产。(ps:你可以留意一下,中国驰名企业还有几家是纯华资企业)

    既然是换手,就需要有人接盘,在讨论之前需要介绍有购买力的资金的三个分类,这是我个人分类的,非经济专业名词。第一种,国际游资;第二种,居民储蓄,目前居民储蓄总额大概在33万亿元左右,居民储蓄不容易被撬动,除非有只需较低技术含量便可使资金快速增长的方法,比如2006年-2007年时期的股市;第三种,国内游资,这里面大有说头,它们有几个共同特征:趋利性、流动性、盲目性,如贪腐资金,如果没有汇到国外去的话,在国内不太可能以储蓄的形式存在,另外还有原本用于企业生产经营的资金,企业主看到自己辛辛苦苦赚一年不如买套房子放三两个月,便会抽出大部分资金购买房产、股票等,这些钱称之为国内游资(个人定义)。

    国际游资疯狂购买股票、房产、企业等,势必会使些资产升值,出于趋利的敏感性,国内游资也嗅到气味,参与到游戏当中。这是接盘游戏的第一轮,国内游资接手部分资产。居民储蓄看到这些资产疯涨,其中一部分便会被驱动,陆续入市。为了证明,我以股市为例来举证。2005年7月21日,中国人民银行突然宣布,经国务院批准,人民币汇率改为参考一篮子货币,汇率改为1美元兑8.11元人民币,变相升值2%,并且不再与美元挂钩。从这一天起,人民币正式开始升值,按经济学理论,一个国家货币的升值(贬值)通常会导致该国股市的下跌(上涨),事实与理论相反,从2005年7月21日起,股市开始攀升,经过四个多月的盘整,也可理解为国际游资经过四个多月的准备时间,股市一路上扬,几乎没有经过什么调整,直线走高。国内游资开始介入,股市继续攀升,人们看到股市带来的利润,部分居民存款被吸引,盲目入市,完全不顾股市的泡沫,连市盈率100、200倍的股票都有人追捧,造成了股市大量泡沫, “郁金香狂热”就这么产生了,股市从2005年7月21日的1009点一直涨到2007年10月16日的6124点。下表为中国城乡居民储蓄存款余额和国民总收入历年对比,从表可以看出,从2006年起居民储蓄被抽离,2007年最为明显,存款余额增幅远小于国民总收入的增幅。这是第二轮接盘,此后再无资金接盘,也没有人能够接得起了,此时,国际游资已经获利逃离,部分高智慧的国内游资也获利出局。股市莫百其妙地一泄千里,打击的是拿仅有的生活保障储蓄来炒股的平民百姓。

  中国城乡居民储蓄存款余额和国民总收入历年对比

  资料来源:世界贸易组织数据库。Source: WTO Database.

  单位:亿人民币(100 million RMB)

触目惊心:人民币对外升值对内贬值的原因和影响

  网摘•郁金香狂热

    早在1600年的荷兰已经初步具备了金融中心的资质,股票、期货、期权等各种经济工具都已经形成,许多国家的贷款交易和股票交易都是以荷兰为中心。十六世纪中期,荷兰盛产郁金香,并且创造性地开发出很多新品种,那些球茎能够开出世界上独一无二、具有美丽图案的花朵。荷兰的郁金香种植者们开始急切地巡视自己的花圃,搜寻这样一种“变异”、“整形”过的花朵。如果花朵漂亮,就可以期待愿意出高价的买家。买家用这样的花培育下一代花卉,再以高价出售。

    逐渐地,这种狂热从小部分人传播扩散到整个荷兰。几乎所有的家庭都建起了自己的花圃,郁金香几乎布满了每一寸可以利用的土地。贵族、市民、农民、工人、海员、马车夫、女仆,甚至清洁工都参与了进来。我们现在所说的“看涨”和“看跌”期权就是在那时被创造出来并广泛交易,人们发明了类似“球茎期货”的交易方式,投机者并无意要求实际上拥有他们所买进的东西,他们只希望很快地将他的合同以赢利的价格再出售给他后面的接盘者。为了规范这一活动,荷兰颁布了新的法律,设置了郁金香的特别公证人,指定了进行郁金香交易的固定场所。当这种期货交易狂热升级时,其他经济活动放慢了。郁金香的价格令人目眩地向上升,不动产被抵押,用来保证它们的主人可以获得参加投机郁金香价格继续上涨的权利。新的买方力量推动价格更多地上涨。1636年,以往看起来不值钱的郁金香,竟然达到了与一辆马车、几匹马等值的地步,直至1637年,郁金香球茎的总涨幅已高达5900%!

    不过,价格不可能高到天上,该来的总会来。多米诺骨牌的倒塌源于一个偶然的事件,有一天,一位外国水手将昂贵的郁金香球茎错当成了类似洋葱的作料就着熏鱼吞了下去,球茎的主人告到法官那里,而到底水手疯了还是荷兰人太不理性,法官一时难以决断。这下可不得了,一个外国人的举动戳穿了皇帝的新衣,人们开始怀疑、恐慌,郁金香随即成了烫手山芋,无人再敢接手。球茎的价格一泻千里,暴跌不止。最终跌到不及顶峰时价格的10%。整个荷兰的经济生活仿佛都崩溃了,债务诉讼数不胜数,法庭已经无力审理。很多大家族衰败,有名的老字号也被迫倒闭。

    郁金香的狂热灼伤了荷兰人的心灵,之后的几个世纪里再没有类似的事件发生,荷兰的经济也在许多年后才得以恢复,现在,“郁金香狂热”也被当成一个专业术语,成了经济泡沫的代名词。中国国内也曾出现兰花泡沫”、“红木泡沫”、“普洱泡沫”等,鼎盛时期,单株兰花价格上千万。

  股市哪个时候会重新崛起

    牛市需要有几个必要条件:政治稳定、经济基本面良好、汇率稳定、有足够资金介入。这四个条件关联较深,政治稳定才可能有良好经济基本面,经济基本面和汇率相辅相承,才可能有足够的资金介入,因此可以笼统地认为有足够资金介入为牛市的充要条件。假设未来中国政治稳定、经济基本面良好,需要汇率稳定,股市才有可能重现牛市,个人估计也是几年后的事。我的上一篇博客《中国经济将在十年内衰退的理由》(地址:)说了未来中国的政治风险较大,本文论证了经济基本面将持续恶化,因此未来股市能够维持目前的情况,不陷入漫长的熊市就应该谢天谢地了,若想要等到大波牛市行情恐怕会非常非常久远,十年或者二十年。因此,未来几年,小波牛市或许还有可能,但大波牛市行情几乎是不可能的事。

触目惊心:人民币对外升值对内贬值的原因和影响

  房价的走势

    从此,股市一蹶不振。国际热钱找到了更好的去处:房地产。房地产业的迅猛发展是从2007年开始,刚好是在股市衰弱时间,这真的只是巧合吗?首先升温的是深圳、上海、北京等一线城市,最夸张的是有些楼盘在三个月内价格翻了一倍,如果没有大量资金的介入,不可能出现这样的情况。房地产跟股市几乎走了同样的路线,目前房地产处于巅峰时期。房地产会不会跟股市一样,价格突然腰折?先来讨论股市与房地产之间的区别:

    ◇房子是生活必需品,不可或缺,股票不是;

    ◇炒股票的钱绝大部分都是个人名义,炒房地产的钱大部分是银行的钱(房贷),如果房价过快下跌会导致银行坏账率激长;

    ◇政府是土地的提供者,因此政府是房地产的利益方,股市则不是;

    ◇股票的数量是一定的,无论涨跌,无论市值,进出股市的钱绝对值为趋于0,房地产则不一样;

    ◇同样的牛市,股市带动周边经济的效果不如房地产强。

    明眼人一看便知道,房价大幅下跌的可能性很低,但过高的房价让绝大多数的人买不起房子,为了社会稳定,我估计政府的策略将是:使人民币对内贬值,工资水平和其他物价在数量上增加,中和过高的房价,变相使房价降低。房地产不是本文讨论的主要对象,网上有很多关于房地产的文章,因此本文对此不再深究,请读者自行查找阅读相关文章。 来看一则我在网上找的故事,补充对房地产的说明。

  网摘•一颗石头和经济的故事

    一个岛上有1000口人,人与人之间交换物品过生活,但多数时候对方手里东西不是自己想要的,于是为了交换方便,人们就用稀有的金银作为交换的介质。金银要磨损,携带不方便,当交换活动频繁时,反而限制了交换活动,于是由岛上的管理者发行一种符号,用它来代替金银,这就是钞票。刚开始这种钞票可以随时得兑换金银。大家都很放心,因为钞票就是金银。可是岛上金银的产量太小,当人们的交换活动更加频繁时,钞票不够用了,于是大家想了一个办法,成立一家钱庄,这个钱庄是大家的,由钱庄来发行钞票,印出的钞票借给想用钱的人,然后这个人有钱了再还给钱庄。对了,就是银行!银行的出现,能保证交换活动更持续的进行,大家都拼命的生产,岛上的东西越来越多,银行根据产品的生产数量,不停的印制钞票,以保证交换能更深入的进行。

    后来人们的交换活动更频繁了,一家钱庄太少了,于是出现了很多钱庄,总要有个管钱庄的吧,于是指定一家钱庄管理其他钱庄,并且钞票只能由这家钱庄印刷,然后通过其他钱庄借给用钱的人,中央银行就这么也出现了。由于岛上生产的产品太多了,以至于没法准确估计到底该发行多少钞票,发行多了的时候,因为没有那么多产品可买,产品就开始涨价,发行少了呢就开始降价,为了保证价格稳定,央行要求各钱庄要把一部分钱放在央行里面用来调节产品的价格,根据价格情况多放和少放。这就是存款准备金率。

    后来有一个人在海边捡了一颗石子,他认为值100万元,把它卖给了另一个人,整个岛上的钱加一起也没有100万啊,怎么办,于是向钱庄借,钱庄也没有这么多钱,于是把印钞机打开,印了这100万,借给了他买了这个石子.然后这个人开始卖这个石子,100万卖给了第二个人,由于第一个卖石子的人把钱花了,所以岛上的钱多了,所以这一百万可以筹集到,多卖些产品就有了。但当把这个石子以200万转让的时候,钱庄只能又印了100万钞票,就这样钞票越印越多,可是当这个石子不停的流动转让时,大家并不觉得岛上的钱多,产品价格还是原来的那样。可是当这个石子不流通或流通的慢时,大家觉得钱多了,可是如果当持有石子的人把它扔到大海里,那就等于岛上凭空多出N多个100 万来,怎么办,央行最害怕的就是这颗石子没了。它没了岛上产品的价格就会飞涨,就会通货膨胀。

  狭义货币过剩引起通货膨胀,政府宏观调控打击的却是人民大众

    股市已经玩过了,现在民众的戒备心理较强,再玩股市已不太可能;房地产已经有较大泡沫,发展空间不大了,也不敢再玩了;能买的公司买得也差不多了。这么多钱放哪里去呢,这个还真没地方去,于是有什么就炒什么,于是“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”、“糖太宗”、“苹什么”、“油他去”、“铜心协力”、“铝创新高”、“金金有味”、“锌锌向荣”、“锂直气壮”等等都出来,还有更多的莫名其妙的涨价都出来了,CPI也很吓人。人民日子不好过,中央政府看不下去了,没有办法,就不断提高基准利率、不断提高存款准备金率,想吸收市场上过度富余的资金。上有政策,下有对策,在大方向上政府说了算,只要我完成我的指标就行了,于是就出现了这类的新闻:

    银行的月末疯狂:1000万存两天利息16万

    

    引申一个与本文不相关的话题:两天利息16万一定不是银行承担,审计也通不过,如果银行对每个1000万的贷款都额外收16万的“拉储费”,还了真正的“拉储费”多出来的钱去了哪里?

    在市场上带头兴风作浪的是国外游资,事实上这些钱根本不受央行的控制,基准利率再高、存款准备金率再高,他该怎么玩仍然怎么玩,现在反倒给他们增加了一条投资途径:发放高利贷。然而受苦受难的是那些中小型企业,本来生存状况就很难了,人民币升值,对外出口成本提高,人民币对内贬值员工工资开销增大,由于通货膨胀,生产成本增大,原本融资是一件难事,一年四季都缺钱,现在还增加了贷款的难度和成本,真是难上加难。原来丈夫经营企业辛辛苦苦一年能赚200万,老婆买房一不小心能赚几千万,现在再摊上这样的破事,你说丈夫还有什么心思做企业?

    于是让人最担心的事情发生了:中国经济通货膨胀和通货紧缩同时存在。中国政府也害怕,于是下血本投了4万亿来拉动内需,效果并不明显,反而加剧了通货膨胀。中国政府面临巨大的挑战,中国经济将何去何从?且听下回分解,请持续关注本博客,博客地址:

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  •  刘生
     2022-08-31 17:50:04  回复该评论
  • 已经添加15626517368这个微信了,请马上与我联系。

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