甲醇下行态势已经形成

迅捷通 2022年01月15日 要债案例 271 2

  摘要

  随着7 月11 日ME1501 期价下破2800 元的关口,前期的向上突破行情证明为一次假突破,行情并未能发展起来。而随后期价开始震荡下行,尽管7 月17日期价出现大幅拉升,并重新回到2800 元上方,但这种强势表现并未能延续,随后期价再度下行至该关口下方。从目前形态上看,目前期价下行态势已经形成,近期期价将不断向下开拓空间。

  目前国内甲醇企业开工率较前期在62 %左右,基于西北局部装置检修结束,且部分新装置陆续开始放量,国内甲醇产量不断攀升。另外港口库存居高不下导致沿海市场价格将继续向下调整。而在下游需求表现低迷的情况下,甲醇供需矛盾突出,并将促使甲醇期价进一步下行。操作上,投资者可在2770 元一线介入空单,并以2800 元一线作为止损,第一目标位在2680 元。

  正文

  随着7月11日ME1501期价下破2800元的关口,前期的向上突破行情证明为一次假突破,行情并未能发展起来。而随后期价开始震荡下行,尽管7月17日期价出现大幅拉升,并重新回到2800元上方,但这种强势表现并未能延续,随后期价再度下行至该关口下方。从目前形态上看,目前期价下行态势已经形成,近期期价将不断向下开拓空间。

  一、装置检修结束,市场供应增加

  数据统计显示,5月我国甲醇产量为302.72万吨,较去年同期相比增加了38.6%;1-5月累计月累计产量为1425.32 万吨,而去年同期产量累计为1145.44万吨,同比增加了24.4 %。今年以来我国月产量同比均出现了较大增幅,无疑给市场带来了较大的供应压力,随着产能基数不断扩大,后续国内供应局面仍然处于宽松态势。

甲醇下行态势已经形成

  国内甲醇产量(单位:万吨)

  三、进口量居高不下加剧国内供应压力

  2014年5月份中国进口甲醇38.5万吨,较上月增加2.7万吨,当月进口均价下滑至360.2美元/吨,1-5月累计进口125.8万吨;5月份出口5.2万吨,出口均价441.2美元/吨,1-5月份累计出口甲醇46.3万吨。

甲醇下行态势已经形成

  甲醇进口统计(单位:万吨)

  据不完全统计2014年6月份有约39.34万吨的进口甲醇到船计划;因中东、南亚装置开工良好及内外盘存在合理套利,因而预测6月份实际到港数量在45万吨左右。此外,因近期华南库存相对高位,部分货源转向江浙一带宁波及阴等进口量较前期提升明显(具体以出台的海关数据为准)。

  三、下游需求无实质性改善

  甲醛方面:近期国内甲醛市场延续淡稳局面,基于原料甲醇各地持下探,加之下游板材需求依旧欠佳,甲醛市场拉涨力度难寻;另外,西南、华等地持续性的降雨,加之下游终端工厂开欠佳及资金制约下,需求基本面短线难有起色。山东地区主流出厂1150 -1250元/吨;河北集中1160 -1200元/吨;东北1250 -1300元/吨;江苏主要企业出厂报价1320 -1400元/吨;浙江部分承兑1380 -1430元/吨。

  二甲醚方面:近期西北地区部分甲醇装置陆续复工生产,资源投放量的增加导致内走势震荡回落,随即西部、华北地区零星跟跌,除局部低价端出货好转外,多数企业挺价心态强烈,南方区域受河南资源冲击影响,市场心态延续疲弱各卖方随着转操作陆表现保守终端持看空下,补货周期继续拉长而市场缺乏利好引导供需面仍显坚挺终端依旧按入且消耗迟滞,导致二甲醚产能明显过剩市场基本面难有利好支撑。

  四、展望及操作建议

  综上,目前国内甲醇企业开工率较前期在62 %左右,基于西北局部装置检修结束,且部分新装置陆续开始放量,国内甲醇产量不断攀升。另外港口库存居高不下导致沿海市场价格将继续向下调整。而在下游需求表现低迷的情况下,甲醇供需矛盾突出,并将促使甲醇期价进一步下行。操作上,投资者可在2770元一线介入空单,并以2800元一线作为止损,第一目标位在2680元。

  (本文转自弘业期货研究院报告) 更多期货品种分析操作策略参考智投网

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